Dilución del valor de las acciones – Explicado

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Por Kenneth Boyd, Lita Epstein, Mark P. Holtzman, Frimette Kass-Shraibman, Maire Loughran, Vijay S. Sampath, John A. Tracy, Tage C. Tracy, Jill Gilbert Welytok

Tenga cuidado con los desarrollos que causan un efecto de dilución en el valor de sus acciones, es decir, que hacen que cada acción pierda valor. Específicamente, la dilución significa que sus ganancias por acción ordinaria han disminuido. Si esta cifra de ganancias por acción disminuye, es probable que también disminuya el interés de los inversionistas en las acciones ordinarias. El nivel más básico para medir las ganancias por acción es el de las acciones ordinarias.

A veces el efecto de dilución puede ser el resultado de una buena decisión comercial, por lo que aunque sus ganancias por acción disminuyan a corto plazo, el rendimiento a largo plazo del negocio (y, por lo tanto, su valor de las acciones ordinarias) puede beneficiarse. Pero hay que estar atento a estos acontecimientos. Las siguientes situaciones causan un efecto de dilución:

  • Emisión de acciones adicionales: Un negocio emite acciones adicionales a su valor de mercado pero no necesita realmente el capital adicional – el negocio no está en una mejor posición para obtener ganancias de la que tenía antes de emitir las nuevas acciones. Por ejemplo, una empresa puede emitir nuevas acciones para que un nuevo director general pueda comprarlas, y el efecto inmediato puede ser una dilución en el valor por acción. Las ganancias totales son las mismas, pero esas ganancias se reparten entre más acciones ordinarias. A largo plazo, sin embargo, el nuevo CEO puede dar un giro al negocio y llevarlo a niveles más altos de ganancias que incrementen el valor de las acciones.
  • Ofrecer acciones adicionales con descuento: Una empresa emite acciones nuevas con un descuento por debajo del valor actual de sus acciones. Por ejemplo, la empresa puede emitir un nuevo lote de acciones a un precio inferior al valor de mercado actual para los empleados que se benefician de un plan de compra de acciones para empleados. La emisión de acciones – a cualquier precio – tiene un efecto dilusivo en el valor de mercado de las acciones.
  • Pero en el gran esquema de las cosas, el plan de compra de acciones puede motivar a sus empleados a alcanzar niveles de productividad más altos, lo que puede conducir a un rendimiento superior de los beneficios de la empresa. Por último, tenga en cuenta que la emisión de acciones con descuento significa que usted no recauda tanto capital para el negocio.

Aquí hay una para ti: El objetivo principal de la emisión de acciones adicionales es diluir deliberadamente el valor de mercado por acción. Por ejemplo, una corporación de propiedad pública duplica su número de acciones al emitir un fraccionamiento accionario de dos por uno.

Cada accionista recibe una acción nueva por cada acción que posee actualmente, sin invertir dinero adicional en el negocio. Como era de esperar, el valor de mercado de las acciones se reduce a la mitad, que es exactamente el propósito de la subdivisión de acciones. La caída del precio de las acciones puede atraer a más inversores. Después de todo, 100 acciones de una acción de $20 cuestan menos de 100 acciones de una acción de $40.

Tenga en cuenta que una subdivisión de acciones no cambia el valor total de mercado de la empresa. Cuando el número de acciones se duplica en una división de acciones de dos por uno, el valor de cada acción se reduce a la mitad. Como resultado, el valor total de mercado se mantiene igual.

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